UST 穩定幣脫鉤：價格保衛戰、死亡螺旋與難以挽回的信心

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嗨，早！

最近幣價下跌，每顆比特幣價格一度低於 3 萬美元。這讓不少人認定，幣圈熊市已經到來。

熊市本身並不可怕，真正讓人睡不著覺的是幣價下跌所帶來的不確定性。原本廣受人們信賴的交易所、DeFi 應用或是加密貨幣，都有可能在轉眼之間就面目全非。什麼都不可靠的感覺，才是熊市的可怕之處。

這週美元穩定幣 UST 價格脫鉤，就是最有代表性的例子。許多人都曾為了賺到傳說中的 20% 年利率，而購入 UST 並放進 Anchor Protocol 存款。但原本應該要與美元保持 1：1 掛鉤的 UST，在這週價格竟然一度跌到只剩 0.2 美元。

投資者賺到了利率，卻虧掉了本金。這篇文章討論 UST 價格為什麼會在過去一週內兩度脫鉤、什麼是死亡螺旋，以及當初設計的價格穩定機制為何沒能將 UST 拉回 1 美元？

價格保衛戰

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